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事件：特斯拉电池供应链开放，明确引入CATL
2020年1月30日，特斯拉发布2019Q4财报并召开电话会议，2019年现在家电维修生意怎样，除披露营收、利润、产销、产能等经营及财务数据外，马斯克指出，当前特斯拉仍面临动力电池产能紧缺的问题，为此在维持有原有电池供应商松下合作的同时，工厂电工设备维修案例，将引入LG化学、CATL作为新的合作伙伴。
这也标志着宁德时代与特斯拉的合作，首次得到官方层面的证实（具体合作情况及进展仍以宁德时代披露信息为准）。
特斯拉：车型丰富、国产提速，产销加速放量
特斯拉经营正渐入佳境，1）在Model S/X的基础上，Model 3成就全球爆款，家电维修管理系统，Model Y进度提前，2020Q1即将开启销售，Cybertruck订单超预期，Semi 早于2020年问世；2）在美国基地的基础上，上海工厂进度不断超预期，欧洲工厂亦将启动建设。
特斯拉：需求井喷，上门维修网络，动力电池产能将成为瓶颈
凭借突出的产品竞争力，在近两年新车型不断推出以及全球化产能建设提速共振下，特斯拉产销量有望维持高增长；
产销量方面，电气故障排除，预计2020、2021年全球产销分别达到56、80万辆，高尔夫7自动驻车功能故障，其中上海工厂预计分别达到15、30万辆；
动力电池装机方面，乐宜嘉售后维修电话，预计2020、2021年全球装机分别达到38、60GWh，其中上海工厂预计分别达到10、20GWh。
而从特斯拉各基地匹配的电池供应来看，电工维修300例，1）Model S/X由松下日本工厂专供；2）美国工厂的Model 3/Y由内达华Gigafactory 1供应，目前产能在35GWh，家电维修的现状和出路，后续将提升至50GWh（与松下在扩产上存在战略分歧）；3）上海工厂除进口外，LG化学南京工厂也将供货；4）Cybertruck、Semi的电池配套供货尚未明确。故综合来看，特斯拉在新车型以及上海工厂等电池供货上，或将面临生产瓶颈。
特斯拉：导入CATL可以解决电池供应瓶颈问题
为应对持续增长的需求以及动力电池产能瓶颈，特斯拉将引入LG化学、CATL与松下同为合作伙伴；
从相关电池企业的产能分布来看，松下为特斯拉配套的产能提升空间有限；LGC配套特斯拉的圆柱电池主要为南京工厂，其余为软包方案且多数已有相应的配套客户；相比之下，宁德时代远期产能规划大，尤其是在中国地区的产能优势显著，南京蒸箱维修咨询电话，在德国基地亦有远期大体量的电池产能布局。
因此，特斯拉导入CATL作为电池供应链有望优化电池供应链体系，解决电池供应瓶颈的问题。
特斯拉：导入CATL有望降低动力电池采购成本
其次，动力电池作为纯电动车中成本占比 大的零部件，从特斯拉Model 3的成本结构看，0基础能学家电维修吗，预计电池包占成本的比重在23%-28%；进一步看，清洗家电的宣传词，在Model 3实现国产化后，其他零部件以及折、人工等成本均有显著下降，而动力电池的成本下降相对较小；
因此，我们认为控制电池采购价格将是特斯拉的重要考量因素。
宁德时代作为连续三年全球动力电池装机榜首，在规模效应、产业链培育、成本控制技术等方面预计较海外龙头具备优势，这一点从相关业务盈利水平中也可以得到印证；因而特斯拉导入CATL，有望带来动力电池采购成本优化的空间。
特斯拉：导入CATL提供更多潜在技术升级空间
后，从技术方案的角度看，宁德时代目前的电池技术已经能够充分满足特斯拉的需求：1）从特斯拉Model 3现有解决方案看，松下、LG化学分别采用NCA、NCM811方案提供单体能量密度在260Wh/kg左右的圆柱电池，怎么联系宽带维修人员，但圆柱成组效率较低，上门电工收费60元贵吗，系统能量密度仅为150Wh/kg左右；2）宁德时代方形811电池单体能量密度达到238Wh/kg，且方形成组效率高，在广汽Aion.LX上系统能量密度高达180Wh/kg；即使是比较保守的合资车企插混车型宝马X1，在应用宁德时代方形811后，蒸箱维修师傅，系统能量密度亦可达到140Wh/kg。
展望未来，空调器维修，圆柱电池方案在能量密度提升上已接近瓶颈，而方形、软包伴随高镍811、硅炭等新技术导入，能量密度仍有进一步提升空间，目前宁德时代实验室水平下方形811单体能量密度可达到260Wh/kg以上，乐宜嘉全国维修电话，软包达到300Wh/kg以上，提升能量密度将打开续航里程空间；
除高镍技术外，宁德时代在CTP工艺上引领行业，而应用CTP技术后，汽修厂维修项目广告词，电气故障处理方法，低成本的铁锂方案也有望成为可选项之一，进一步带来成本优化；
因此特斯拉导入宁德时代也有望为后续提供更多潜在技术升级空间。
宁德时代：乘特斯拉之风，贡献业绩弹性可观
特斯拉在全球范围内印证了自身的产品竞争力，近两年在新车周期、全球产能建设的背景下有望维持高增长，汽车维修广告词，而从中期来看也有望保持高份额，预计特斯拉产销量的全球市占率维持在15%左右，附近专业维修水电，装机份额有望维持在20%以上（近两年有望接近25%）；
作为全球装机量 大的单一车企，附近维修电器店在哪里，进入特斯拉供应链无疑将对供应商带来显著的销量弹性。
考虑到宁德时代与特斯拉的配套节奏、深度上未有详细信息，门头沟哪里能修电器，我们对业绩弹性进行敏感性分析：
2020年宁德时代有望进入特斯拉国内基地供应链，若特斯拉上海产销15万辆，宁德时代配套份额10%-20%，则贡献的业绩增量大约占2019年净利润的5%左右；若配套份额达到30%，则业绩弹性有望达到10%；
2021年若宁德时代进一步进入特斯拉海外供应链，空调器维修完全图解，则业绩弹性将更为可观，空调制冷维修工具介绍，假设宁德时代占特斯拉中国供应的20%，家电维修工未来的出路，吸引人的家电维修广告语，占海外供应的4%，对应2021年的业绩增量有望占2020年业绩的13%；若国内供应30%，海外供货6%-8%，则业绩弹性将超过20%。
宁德时代：进入特斯拉是全球竞争力又一次验证
除带来直接的业绩弹性外，家电制冷维修广告语，进入特斯拉供应商将是宁德时代印证全球竞争力之路上的又一里程碑，宁德时代的海外车企“朋友圈”将进一步扩容，目前除福特外基本实现了一线车企的接触覆盖。
我们认为从中期维度看，宁德时代全球竞争力的不断被认可是支撑其估值提升的主要逻辑，实用电工电路300例，2019年末成为宝马全球主供已有证明，电脑故障修复，后续与特斯拉的合作深化将进一步形成催化。
风险提示
1、新能源车产销低预期；
2、新技术产业化进度低预期。
(整理：浦城县摩托车维修培训学校)
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