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2019 年经历增速 低点，家电清洗朋友圈打广告，修电器上门维修，2020Q1 有所恢复。功率半导体行业自2017 年景气高点之后，家电维修转行成功实例，整体营收逐步下行，在2019Q1 经历增速 低点（-3.47%），随后开始回升，在Q3 旺季同比增速达到11.09%；2020Q1 即使在疫情影响之下，仍然获得6.09%的增速。主要原因有两点：①半导体周期自2019年底开始触底，300个维修案例电工，机床电气控制原理图，下半年在需求与补库存拉动下，企业订单饱满，产能利用率普遍回升。②国产替代加速，国内功率半导体企业逐步获得终端客户认可，吸引人的家电广告语，在安防（海康、大华）、家电（格力、美的、海尔）、通信（华为、中兴）等下游领域市占率开始提升。
毛利率与净利率：基本保持稳定。行业毛利率近三年基本维持在25%左右的水平，维修电工技能小创新，0基础能学家电维修吗，2019 年先抑后扬，电脑维修上门服务，维修上门费是否合法，上半年毛利率为22.94%，电器维修，下半年毛利率为24.90%，全年为23.97%，同比2018 年下降2.67pct。主要原因还是行业景气度低迷情况下产能利用率不足，固定成本的支出侵蚀了毛利率水平。
2020Q1 毛利率基本维持2019 年下半年状况，家电深度清洗广告词，保持在24.32%。费用率方面，电工的维修经验，板块整体三费变动不大，专业家电维修广告词说说，2019 年相对2018 年财务费用率与销售费用率略有提升，2020Q1 与2019 年基本持平。
现金流与应收账款：控制较好。行业企业现金流普遍较好，金灶k9电茶壶维修视频，经营性现金净流量远高于归母净利润。过去三年（2017~2019）板块经营性现金净流量为29.19 亿/30.94 亿/18.20 亿，同期归母净利润为10.68 亿/15.35 亿/9.69亿。应收账款方面，2020Q1“应收账款+应收票据”合计为42.84 亿元，连续三个季度下降，说明行业回款较好，开水器维修图解，即使是在Q1 行业受疫情冲击之下。
存货：疫情引发被动补库，附近家电维修电话，2020Q1 存货上升。2019 年末行业存货为37.98亿元，家电维修容易学吗，同比增长4.54%，变化不大；但是2020Q1 存货同比去年同期增长较大，绝对值为40.11 亿元，同比增长76.22%，一方面物流不畅使得产品销售暂时受阻，附近的家用电器维修点，想学家电维修怎么入门，另一方面疫情影响的不确定性使得企业安全库存水位有所提升，未来几个季度面临一定去库存压力。
研发投入：强度有所提升。在国产替代的关键窗口，研发投入尤为重要。
板块2019 年研发支出为13.06 亿元，开水器常见故障维修，同比增长11.50%，占营业收入比例为7.94%。企业个体角度，华润微与士兰微研发支出与研发强度远高于其他公司。
疫情影响的另一面：国产替代加速。疫情虽然只是影响短期，家电维修网上培训，但是从供需两方面都给行业带来改变，国内企业迎来发展契机。需求角度，水电维修服务部，汽车维修广告语，樂宜嘉热水器维修，全球总需求有所下滑，空调器维修入门到精通，但是以5G、特高压、轨交等为代表的新基建投资周期则刚刚启动，功率半导体作为相关基础性元器件，空调维修介绍，将显著受益。供给角度，全球疫情使得国际功率半导体巨头供应链受到严重冲击，国产功率器件企业迎来难得的终端验证机会，家电维修没落的行业，在国内功率半导体技术、工艺与产业链趋于完善的背景下，进口替代的速度明显加快，且这一趋势很难扭转。疫情之后，实用电工电路300例，国产功率半导体企业面临难得的发展机遇。
风险提示事件：疫情影响超预期；市场竞争趋于激烈；下游领域发展不及预期。
(整理：加格达奇液晶电视维修培训学校)
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