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事件：
公司公告，19Q1-Q3 实现营收24.6 亿元，yoy+91.47％；归母净利润11.09亿元，清洗家电的朋友圈打造，yoy-51.46％；归母扣非净利润10.73 亿元，yoy+171.97％。19Q3单季度实现营收22.9 亿元，yoy+128.65%，附近维修蒸箱电话，归母净利润10.04 亿元，海口电器维修，yoy+463.33%，归母扣非净利润10.05 亿元，yoy+495.64%。
点评：
1、 19Q3 业绩符合预期，《哪吒》收入确认，电影业务利润大增：（1）19Q1/Q1/Q3 营收分别为9.2/2.5/12.9 亿元，空调器维修集锦，附近水电维修电话 近，19Q3 单季同比增长128.65%；19Q1/Q1/Q3 归母扣非净利润分别为0.6/0.08/10 亿元，怎么联系宽带维修人员，家电维修需要掌握哪些知识，19Q3 单季同比增长496.6%，电子维修入门，开水器维修视频教程，收入与利润的快速增长主要来自电影业务，家电维修会不会好难学，尤其是电影《哪吒之魔童降世》收入的确认。（2）19Q3 单季毛利率84.3%，为上市以来 高单季毛利率，维修水电电话号码，乐宜嘉售后维修电话，乐宜嘉售后维修电话，费用控制良好，19Q3 期间费用率2.7%，较上年下降4 个百分点。（3）19Q3 公司经营活动现金流量净额为15.43 亿元，yoy+1404.5%；截止19Q3 末，斋堂维修家电，账上货币资金25.9 亿元（18 年年底18.7 亿元），乐宜嘉燃气热水器线路主板，现金流量净额和货币资金增加主要因为电影收入大幅增加以及回款的加快。
2 、动漫产业布局进入收获期，汽车维修广告标语，附近有电器修理店，旧堡修家电的电话，多个重量级动漫项目稳步推进：（1）19Q1-Q3计入收入电影共14 部，北京容声冰箱售后维修电话，上映电影14 部，运营商网络故障多长时间，包括《疯狂的外星人》、《银河补习班》、《哪吒之魔童降世》等，其中《哪吒》票房49.72 亿元，汽车维修幽默广告词，贡献今年主要业绩。公司在动画电影产业战略布局进入收获期，未来计划采取“光线主投，相关资源方动画公司联合投资”的模式进行动画电影制作。目前投资20 多家相关公司，有动画电影制作能力的有十多家；正在制作阶段的动画电影15 部左右，其中《姜子牙》定档20 年春节档，家电维修的前景，而《深海》等优质动画电影在制作中。真人电影方面，电工上门维修300元，《两只老虎》、《南方车站的聚会》定档19Q4，《荞麦疯长》等有望年内上映；《坚如磐石》等正在制作。整体电影采取厂牌化运作，旗下彩条屋、光线影业、青春光线等七大厂牌，各自培养制作人与其他核心人才，计划未来通过内部发起项目，集中“主投、主控”项目。（2）电视剧方面，19Q1-Q3 确认了《遇见幸福》等电视剧投资、发行收入，电视剧业务利润同比下降。《我在未来等你》有望年内播出，还拥有包括《长河落日》、《新世界》等多部优质项目储备。（3）产业投资方面，南京蒸箱维修咨询电话，工厂电工设备维修案例，家庭电路维修怎么收费，目前公司参股公司整体经营情况良好。猫眼19H1 扭转亏损，附近维修电器店在哪里，电器维修知识，进入盈利通道；参股公司杭州当虹科技科创板上市申请过会；华晟领飞投资多个项目成功上市。
3 、盈利预测与投资评级：我们预测公司19-21 年归母净利润分别为12.4/10.2/12.7 亿元，对应EPS 为0.42/0.35/0.41 元，怎么接电器售后代理，对应P/E 为19.5/23.8/20X，电气故障排除的一般步骤5步，维持“推荐”评级。
风险提示：政策及监管环境、电影票房低于预期、影视作品成本提高、影视销售市场、作品内容审查或严格、预付账款金额较大、市场竞争加剧、盗版、商誉减值、影视剧季节性、公司债相关、估值中枢下移等风险
(整理：铜仁木工培训学校)
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